Il primo Budget di John Healey lascia intatte le aliquote principali e sposta il peso sui redditi da patrimonio, sulle cessioni d’impresa e sulle distribuzioni societarie. Per chi vive e investe nel Regno Unito con interessi all’estero, il dettaglio conta più dei titoli.

Il Cancelliere ha presentato il Budget 2026 il 28 ottobre in un quadro più stretto rispetto a marzo: l’OBR ha tagliato la crescita 2027 all’1,0%, la spesa per interessi corre circa £14 miliardi l’anno sopra le previsioni di primavera e il margine rispetto alla stability rule è sceso a £15 miliardi nel 2029-30. La risposta non è stata un aumento generalizzato delle imposte. Income tax, National Insurance e VAT restano ferme e la corporation tax resta al 25%. Il Budget raccoglie invece £5,6 miliardi netti l’anno entro il 2029-30 attraverso poche scelte mirate, quasi tutte con decorrenza 6 aprile 2027. Quella data è il filo conduttore di tutto quanto segue.

Cosa non cambia

Vale la pena essere precisi su ciò che è rimasto fermo, perché gran parte della pianificazione dei nostri clienti vi si appoggia. Personal allowance e soglie di income tax restano congelate come già legislato, fino ad aprile 2031. Le aliquote sui dividendi restano quelle introdotte dal Budget 2025 da aprile 2026: 10,75%, 35,75% e 39,35%. Il full expensing è confermato e la Corporate Tax Roadmap ribadita. Nulla di nuovo sul regime FIG per i nuovi residenti, nulla sulle riforme dell’inheritance tax già in vigore o programmate (il tetto di £1 milione su agricultural e business property relief si applica da aprile 2026 e i fondi pensione non utilizzati entrano nell’asse ereditario dal 6 aprile 2027, come previsto), nessuna modifica alle aliquote SDLT. Il salary sacrifice pensionistico resta soggetto al tetto annunciato l’anno scorso con decorrenza aprile 2029.

Redditi immobiliari e interessi: i secondi due punti

Il Budget 2025 aveva già legislato un aumento di due punti delle aliquote su property e savings income da aprile 2027. Questo Budget ne aggiunge altri due dalla stessa data. Dal 6 aprile 2027 le aliquote sui redditi immobiliari saranno 24% basic, 44% higher e 49% additional, e lo stesso vale per gli interessi. Rispetto agli attuali 20%, 40% e 45% si tratta di quattro punti in più in un colpo solo. Le aliquote property valgono in Inghilterra, Galles e Irlanda del Nord; quelle savings in tutto il Regno Unito. Il Treasury stima che l’84% dei contribuenti non ne sia toccato, il che equivale a dire che l’aumento si concentra esattamente su chi detiene immobili a reddito e risparmi fuori ISA a titolo personale, inclusi i non residenti con redditi da locazione nel Regno Unito.

Le franchigie sul risparmio non cambiano: Personal Savings Allowance e starting rate for savings restano invariate e il limite del cash ISA resta a £20.000 per tutti, dopo l’abbandono del taglio a £12.000 previsto. Per la maggior parte dei clienti la domanda pratica riguarda la struttura con cui detenere e finanziare gli immobili nel Regno Unito da aprile 2027 in poi. L’incorporazione torna sul tavolo per alcuni portafogli, ma va letta insieme a SDLT, ATED, High Value Council Tax Surcharge dal 2028 e soprattutto alla riforma delle distribuzioni descritta più avanti. La risposta è raramente la stessa due volte.

Imprenditori: exit, fondatori e distribuzioni

Tre misure parlano direttamente agli owner-manager. La prima: il lifetime limit della Business Asset Disposal Relief scende da £1 milione a £500.000 per le cessioni effettuate dal 6 aprile 2027. L’aliquota del 18% non cambia, quindi su una plusvalenza qualificata di £1 milione il costo aggiuntivo arriva fino a £30.000 per persona. Dove una cessione è concretamente in vista, il sequencing dell’operazione rispetto al 5 aprile 2027 merita una decisione adesso, non la prossima estate, e le clausole del Finance Bill andranno lette appena pubblicate.

La seconda: una nuova Founders’ Relief offrirà un’aliquota CGT del 10% fino a £10 milioni di plusvalenze lifetime ai fondatori qualificati di società innovative ad alta crescita, anch’essa dal 6 aprile 2027. Il disegno di dettaglio è in consultazione tecnica, quindi condizioni di accesso e rapporto con la BADR restano da vedere. È un segnale importante per chi costruisce un’impresa nel Regno Unito, ma non è ancora qualcosa su cui pianificare.

La terza, a mio avviso il cambiamento strutturale più rilevante di questo Budget: dall’aprile 2028 il governo riformerà la tassazione delle distribuzioni ai soci persone fisiche, in modo che operazioni simili siano tassate in modo coerente “a prescindere dalla forma giuridica, dalla residenza della società e dalla struttura dell’operazione”. Il trattamento capital è protetto per i cambi di proprietà genuini, incluso il passaggio generazionale, e in alcuni casi il regime dei demerger potrà diventare più generoso. La bozza di legge arriverà nel 2027. Il gettito previsto, circa £800 milioni l’anno, dice che la portata è reale. Ogni liquidazione, buy-back, riduzione di capitale o riorganizzazione pre-cessione programmata per il 2027-28, in una società britannica o estera, va mappata fin d’ora rispetto a questa riforma.

Società e gruppi internazionali

Per le società il quadro è di stabilità sull’aliquota con una stretta più silenziosa sotto. La writing-down allowance main rate scende dal 14% al 12% da aprile 2027, mentre la first-year allowance main rate sale dal 40% al 50% per le spese dal 1° gennaio 2027: deduzione più rapida sui nuovi investimenti, più lenta sui pool esistenti. La bank surcharge raddoppia al 6% dal 1° gennaio 2027 al 31 marzo 2028. L’esenzione per le stabili organizzazioni estere diventa obbligatoria per i periodi d’imposta che iniziano dal 1° gennaio 2027: le società britanniche non potranno più usare le perdite di una branch italiana o di altro paese contro gli utili britannici.

Sul fronte VAT, dal 1° ottobre 2027 i marketplace online dovranno versare la VAT sulle vendite di imprese britanniche oltre £90.000 per piattaforma; dal 1° aprile 2027 il reverse charge sui servizi transfrontalieri è limitato ai clienti registrati VAT, quindi un fornitore italiano che presta servizi a un’impresa britannica non registrata dovrà registrarsi e versare la VAT nel Regno Unito; i grandi operatori di private hire diventano soggetti a VAT sull’intera tariffa dal 2 gennaio 2028. Dal 1° gennaio 2029 arriva un regime statutario per gli investitori sovrani esteri, che porterà a tassazione determinati redditi e plusvalenze immobiliari britannici. Gli investitori in US LLC e altre reverse hybrid ottengono finalmente un meccanismo di credito per la doppia imposizione, nel Finance Bill 2027-28. Sul lato positivo, il limite CSOP raddoppia a £120.000 e lo schema viene rilanciato come EMI2 da aprile 2027, il Claim Notification Form per l’R&D è abolito da aprile 2027 e l’Advance Tax Certainty Service si apre ai progetti da £300 milioni dal 4 novembre 2026.

Trust, successioni e immobili di pregio

Diverse misure sono entrate in vigore il giorno stesso del Budget. Le regole IHT sulle passività relative a beni in trust sono state irrigidite per i decessi e gli eventi imponibili dal 28 ottobre 2026, allineandole al trattamento delle passività personali e chiudendo gli schemi che producevano deduzioni non volute. La CGT exit charge sui trust che cessano di essere residenti nel Regno Unito è alleggerita per le migrazioni dalla stessa data, un cambiamento benvenuto per le famiglie che si trasferiscono nel Regno Unito con strutture fiduciarie esistenti e i cui trustee si muovono con loro. E la regola dei due anni sulle prestazioni pensionistiche in caso di morte è eliminata: i beneficiari non saranno più tassati solo perché il pagamento arriva oltre due anni dal decesso.

La High Value Council Tax Surcharge sulle abitazioni dal valore di £2 milioni in su è confermata per aprile 2028 in Inghilterra, ora con uno schema di differimento, una serie di sconti ed esenzioni e una maggiorazione del 100% sugli immobili lasciati vuoti per dodici mesi o più. Gli importi ATED salgono del 3,5% per il 2027-28. La group relief SDLT è irrigidita dal 29 ottobre 2026 nei casi in cui la società venditrice sia stata liquidata.

HMRC: più funzionari, più dati, più poteri

La direzione sul fronte compliance è inequivocabile. HMRC ottiene altri 670 funzionari, un piano pubblicato sulla compliance dei contribuenti facoltosi, dal luglio 2029 il potere di recuperare debiti fiscali di minore importo direttamente dai conti bancari di chi può pagare ma ripetutamente non lo fa, pagamenti infrannuali obbligatori per i contribuenti in self-assessment da aprile 2029, addebito diretto per VAT e PAYE dalla stessa data, fatturazione elettronica obbligatoria ai fini VAT da aprile 2029, un nuovo obbligo di correggere gli errori individuati da aprile 2028 e consultazioni sulle sanzioni offshore e sul mercato dell’elusione. Per i clienti internazionalmente mobili significa una cosa sola: le posizioni vanno documentate abbastanza bene da essere HMRC-defendable prima di essere messe alla prova, non dopo.

Misure minori da conoscere

La trading allowance sale da £1.000 a £3.000 da aprile 2027. Il rimborso chilometrico esente è ora stabilmente 55p per le prime 10.000 miglia di lavoro, con l’aliquota oltre quella soglia che sale da 25p a 35p da aprile 2027. Una Pension Tax Allowance da aprile 2027 azzera l’income tax per i pensionati il cui reddito complessivo non supera la nuova State Pension piena, con un taper al di sopra, e il triple lock viene modificato da aprile 2030. Chi entra nel Making Tax Digital per l’income tax ad aprile 2027 avrà un anno di tolleranza sulle sanzioni.

Cosa fare prima di aprile 2027

Quasi tutto converge sulla stessa finestra. Proprietari immobiliari e risparmiatori dovrebbero simulare il 2027-28 alle nuove aliquote e prendere una decisione strutturale nel primo trimestre del prossimo anno, tenendo presente la riforma delle distribuzioni del 2028. Chi ha una exit in vista dovrebbe chiudere la questione del sequencing rispetto al cambio BADR del 5 aprile 2027. Owner-manager e strutture holding, britanniche ed estere, dovrebbero elencare ogni distribuzione, liquidazione o riorganizzazione prevista per il 2027-28 e verificarla rispetto alla riforma di aprile 2028. I gruppi internazionali dovrebbero rivedere le posizioni sulle perdite delle branch e l’esposizione alla registrazione VAT dei fornitori di servizi non britannici da aprile 2027. Trustee ed esecutori dovrebbero riesaminare le passività garantite su beni in trust e le disposizioni sulle prestazioni pensionistiche in caso di morte alla luce delle modifiche già in vigore. Fatto in quest’ordine, è un action plan e non una corsa dell’ultimo minuto, con il risultato che perseguiamo in ogni incarico: niente sorprese.

Questa nota è informazione generale basata sul documento HM Treasury “Budget 2026” pubblicato il 28 ottobre 2026 (in particolare paragrafi 2.36–2.54, 6.147–6.154, 6.181–6.183, 6.210–6.213, 6.234–6.262 e Tabella 6.1). Non costituisce consulenza e il dettaglio di diverse misure sarà definito solo con la pubblicazione del Finance Bill 2026-27. Se qualcosa di quanto sopra tocca la vostra posizione, contattateci tramite il sito.

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